国内外大豆种植面积增加，后期豆粕行情将如何“演绎”？

        俄乌冲突以来，对全球大宗商品造成重大冲击，改变了全球贸易的轨道，粮食价格以猛烈的速度攀升，农作物供应受阻，全球通货膨胀压力不断上升。叠加南美大豆收成不佳，美国天气不利，对大豆价格有一定程度的支撑。但随着美豆以及南美大豆种植面积的增加，和国内政策支持大豆种植，后期大豆行情是否能轻松往下走？

        国际方面

        美国大豆

        今年美豆产量将创历史新高

        美国农业部发布5月供需报告，是首次预测2022/23年度大豆供需形势。报告显示，美豆2022/23新作平衡表的预估，种植面积为9100万英亩，预计今年美国大豆产量为46.4亿蒲式耳，同比增加5%，将创下美豆产量新高。但鉴于美豆出口需求的强劲势头，美豆旧作库存进一步下调，为2015/16年来新低水平。上一周美国2021/22年度大豆净销售量为143,700吨，创下年度新低，比上周低了80%，其中对中国(大陆地区)并没有销售任何大豆。反映出在新年度供应预期增加兑现之前，供应持续紧张局面。因此，支撑美盘大豆小幅度上涨。

        同时，报告显示，预计2021/22年度中国大豆进口量将调高100万吨，预计为9200万吨，但较2021/22年度的9976万吨降低7.8%。这也是四个月来首次上调中国大豆进口预期。此前的三个月里，美国农业部连续三个月调低中国大豆进口预期，每月调低300万吨，从1亿吨调低到9100万吨。

        主要由于南美大豆减产严重，全球大豆供应紧张，美国政府将会提高大豆出口量，2022/23年度大豆出口将增加6000万蒲式耳，达到22亿蒲式耳，大豆期末库存将增加7500万蒲式耳，为3.1亿蒲式耳。

        阿根廷大豆

        全球大豆供应紧张，国际大豆价格高企，但阿根廷农户仍很惜售，该国大豆销量步伐落后去年同期。阿根廷农业部发布的报告显示，截至5月4日，阿根廷农户已经预售1,462万吨2021/22年度大豆，比一周前高出55.5万吨，但是较去年同期的1,729万吨降低15.4%。原因依然是阿根廷农户销售大豆获得的是比索收入，因此比索贬值意味着持有大豆要比持有比索更划算。

        据了解，5月5日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至5月4日，阿根廷2021/22年度大豆收获54.7%,高于一周前的46.4%。交易所预计2021/2022年大豆产量为4200万吨，但低于上年同期4310万吨。由此，阿根廷大豆产量大幅下调。

        巴西大豆

        据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的5月预测数据显示：预计2021/22年度巴西大豆产量达到1.238295亿吨，同比减少1432.35万吨，减少10.4%。截至5月6日，2021/22年度巴西大豆作物收获进度达95.5%，一周前为93.8%，上年同期为96.7%，这一季巴西大豆将收割完毕，产量较去年同期预计将有所下调。

        此外，据巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，今年5月份巴西大豆出口量可能达到1061.6万吨，高于一周前估计的807.5万吨~1050万吨，但是仍低于去年5月份的出口量1422.1万吨。如果最新的5月份预测值1061.6万吨成为现实，今年头5个月巴西将出口大豆4553.7万吨，低于去年同期的5037.5万吨。

        预计新一季大豆播种面积扩大

        2022/23年度巴西大豆播种面积的扩张步伐将会放慢，播种面积预计为4250万公顷，高于2021/22年度的4070万公顷。

        国内方面：

        农业农村部本月预测，2022/23年度中国大豆种植面积9933千公顷，较上年度大幅增加18.3%，主要原因是东北产区大豆生产者补贴标准持续高于玉米且差距拉大，大豆玉米带状复合种植技术稳步推广，大豆种植积极性提高;大豆单产达到每公顷1961公斤，较上年度增长0.5%;大豆产量达到1948万吨，较上年度增加18.8%。

        国产大豆现货均价（单位：元/吨）

        根据相关数据统计，本周国产三等大豆现货均价回调，5月12日，大连地区现货均价为6080元/吨，佳木斯为5780元/吨，北安为5940元/吨，嫩江为5960元/吨，黑河为5960元/吨，长春为5920元/吨，哈尔滨为6000元/吨，较4月29日的现货均价，最高下调60元/吨。

        根据相关数据，5月13日，大豆港口库存录得691万吨，较上一日减少5.78万吨；最近一周，大豆港口库存累计减少2.83万吨，减少幅度为0.41%；最近一个月，大豆港口库存累计减少1.93万吨，减少幅度为0.28%。

        我国大豆进口减少的原因主要有：一是国内生猪价格有所反弹但仍低位运行，存栏持续下滑，养殖并未摆脱亏损状态，饲料企业下调配方中豆粕添加比例，豆粕消费需求减少；二是进口大豆压榨持续亏损，油厂采购积极性不高，部分企业降低商业库存满足压榨需求，减少大豆进口；三是政策性进口大豆持续投放增加市场供应；四是我国疫情严峻，交通物流受阻，放缓采购需求。

        根据上图，近半月来，豆粕下滑后又出现小幅度反涨姿态，5月13日，豆粕价格走上了4150-4360元/吨。

        下跌的原因，一是近日美国中西部产区天气预期改善，播种面积增加，大豆播种进度有望加快，以及美国利率上升为美国大豆出口带来压力，美豆价格回落，带动国内豆粕价格下跌；二是国际原油期货出现暴跌的局面，一定程度影响美豆期货；三是巴西大豆种植面积或增加使得大豆期价承压；四是到港大豆数量增加以及储备进口大豆每周持续拍卖，国内供应短缺现象得到实质性缓解；五是豆粕价格回调后买涨不买跌的采购心态令下游采购节奏趋缓。

        小幅度上涨的原因，一是美国大豆种植进度远远落后五年平均进度，也低于市场预期，美豆期货上涨带动国内豆粕上涨；南美大豆因为干旱而减产提振美国大豆需求，以及美豆库存量下调；加之近期豆粕价格下降后国内大豆压榨利润再度转差，油厂对豆粕的提价意愿增加。

        综上所述，美国农业部发布5月供需报告，南美大豆减产，全球大豆供应紧张。随着美国天气改善，大豆播种进度加快。当前国际大豆价格高企，新季美豆播种面积增加，也将刺激南美扩种，但主产国天气状况仍不确定，国际大豆价格将保持震荡；国内大豆到港显著增加，加之政策性进口大豆持续投放，大豆供应改善，压榨量持续提升，豆粕库存上升，油厂提价意愿受限。疫情下，对豆粕需求疲软，需求端也难为豆粕价格提供支撑，预计短期继续跟随外盘震荡偏弱。

（转自中华粮网）