2025年展望（3）：贸易摩擦将会鼓励南美农户增加大豆种植面积

现在对2025/26年度南美大豆作物做出预测还为时过早，因为现在2024/25年度大豆刚刚播种结束，收获尚未开始。

但是一个基本的判断是，如果特朗普新政府推进贸易和关税议程，中国对美国农产品征收报复性贸易关税，这将再次使巴西受益，就如同2018年那样，当时特朗普在首个任期内对中国展开关税战，导致巴西取代美国成为中国头号大豆供应国并持续至今。

可以预见的是，如果美国和中国贸易关系进一步紧张，可能将鼓励2025/26年度巴西大豆种植面积增加。

今年巴西雷亚尔兑美元汇率大幅下跌，上周还跌至6以上的历史新低，这意味着，以本地货币计算，巴西豆农的回报比人们想象的要好。

荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示，假设大豆单产与五年均值一致，意味着巴西大豆收成与2024/25年度基本持平。

阿根廷大豆面积变化不大，但是假设单产恢复到平均水平，2025/26年度阿根廷大豆收成将同比下降约4%。

尽管初步预测表明2025/26年度美国和阿根廷的大豆产量将减少，但是2025/26季度全球大豆期末库存仍将小幅增长，这应该会限制价格上涨。

转自中华粮网