豆粕价格震荡下跌 未来价格将进一步走低

3月27日，大商所豆粕2505合约收盘报价2826元/吨，较前一日上涨0.2%，较上周同期下跌1%。现货方面，沿海豆粕报价3000～3100元/吨，较前一日下跌20～50元/吨。近期豆粕基差下跌明显，报价为250～400元/吨，周环比下降50～150元/吨。

预计4月份国内豆粕价格将进一步走低。一是巴西大豆上市，升贴水回落，大豆进口成本下降。二是4月份后进口大豆到港将明显增多，据监测，预计4月进口大豆到港850万吨，5-6月月均到量可能达到1100万吨以上。随着进口大豆集中到港，油厂开机将明显提高，豆粕库存预期回升，供给将由紧转松。三是下游养殖企业普遍看跌后市，豆粕提货积极性明显下降，随用随买为主。关注后续大豆进口进度及下游豆粕提货情况。