2025年6月美国农业部大豆作物展望报告

摘要：美国2025/26年度大豆期末库存预测值保持不变

2025/26年度美国大豆期末库存预计为2.95亿蒲，与上月预测值持平，但比2024/25年度减少5500万蒲。美国2025/26年度大豆供应和总需求预测保持不变。2025/26年度美国大豆年度均价预计为每蒲10.25美元，相比之下，2024/25年度为每蒲9.95美元。本月豆粕和豆油价格预测保持不变，分别为每短吨310.00美元和每磅0.46美元。

就海外油籽市场而言，欧盟2025/26年度油菜籽产量上调，阿根廷2024/25年度葵花籽产量调高。此外，马来西亚2024/25年度和2025/26年度棕榈油产量均上调。

2025/26年度全球大豆期末库存预估上调，原因是2024/25年度结转库存调高，尤其是中国。中国2024/25年度大豆压榨预测下调100万吨，而2025/26年度压榨保持不变。

国内展望

美国2025/26年度大豆供需预测保持不变

2025/26年度美国大豆产量预估不变，仍为43亿蒲，种植面积为8350万英亩，趋势单产为每英亩52.5蒲。该单产预测是基于天气调整后的趋势模型，假设天气正常。2025/26年度美国大豆播种进展良好。截至6月8日，大豆播种已完成90%，比五年平均水平高出2个百分点，其中75%已出苗。尽管迄今为止的天气有利，但未来几个月将对作物生长至关重要。美国农业部全国农业统计局最新的作物周报显示，大豆优良率为68%，评为一般的比例为27%。

美国2025/26年度大豆出口预测保持不变，仍为18亿蒲。美国大豆压榨预计将创历史新高，达到24.9亿蒲，与上月预测持平，但比2024/25年度高出7000万蒲。压榨同比增长将满足国内豆粕需求增幅（预期增加2%），并带动豆粕出口提高。国内豆粕需求将与猪肉和家禽产量同步增长，因为豆粕价格相对于其他饲粮有竞争力。2025/26年度美国豆粕出口预测保持不变，仍为1800万短吨。

此外，大豆压榨预期同比增加，也受到豆油需求增长的支持。本月，2024/25年度和2025/26年度的豆油总需求保持不变。由于出口增加，2024/25年度豆油出口预测上调2亿磅至26亿磅。4月份，美国豆油出口总量为3.51亿磅，创下2008年4月以来的同期最高。根据美国农业部的周度出口销售报告，截至2025年5月29日，豆油出口销售总量（出口量加上已销售未装运量）为23亿磅。由于4月中旬之前棕榈油价格高于豆油，且国内生物燃料政策存在不确定性，美国豆油出口量增加，尤其是对印度，其次是哥伦比亚。2024年10月至2025年4月，美国对印度的豆油出口总量为4.37亿磅，占总出口量的23%以上。豆油出口增幅被生物柴油生产中的豆油用量降幅抵消。3月份，用于生产生物质基柴油的豆油总用量为8.32亿磅，其中用于生产生物柴油的用量为5.02亿磅，用于生产可再生柴油的用量为3.31亿磅。

国际展望

中国2024/25年度大豆压榨预测值下调

中国2024/25年度大豆压榨量预测下调至1.03亿吨，较上月预估值调低100万吨，而2025/26年度大豆压榨预测保持不变，为1.08亿吨。近几周，每周的大豆压榨量有所回升，意味着压榨总量将达到修正后的预测值。由于大豆压榨下调，中国国内豆粕消费略微下调。豆粕和豆油消费下调，在一定程度上被菜籽粕和菜籽油消费增幅抵消。菜籽粕和菜籽油消费上调，原因是油菜籽压榨调高。由于油菜籽进口上调，本月2024/25年度油菜籽压榨预测调高。

中国2024/25年度油菜籽进口预测上调至500万吨，较上月预估值高出50万吨。2025/26年度进口预测不变，仍为480万吨。

转自中华粮网