随着特朗普政府在新一轮美中贸易谈判前列出“稀土、芬太尼、大豆”三大要求，市场人士密切关注中国将会如何做出应对。
北京德润林分析显示，面对特朗普再次威胁自11月起对中国商品征收高达100%的进口税，中国可能采取“有限妥协”的策略，其中包括自12月起恢复进口美国大豆，以便在稳定双边关系的同时，确保国内大豆供应充足。
从贸易角度看，中国已连续三个月显著减少美国大豆采购，9月甚至“零进口”。当前中国对进口大豆高度依赖，全年进口量估计超过1亿吨，其中逾85%来自巴西。考虑到目前巴西陈豆供应趋于耗磬，而巴西新作要到明年2月后才大量上市，11月至明年1月之间存在阶段性供应缺口。经纪商斯通艾克斯（StoneX）估计明年巴西新豆上市前中国仍需采购多达1000万吨大豆，也有分析人士估计这一数字位于800万到900万吨之间。如果中国持续排除美豆来源，可能面临两至三个月的榨油原料紧张。加上目前巴西大豆溢价已经超过美国大豆，从市场逻辑出发，12月重新采购美豆不失为最优选择，既能填补供应缺口，又能释放“善意”外交信号。
从谈判策略看，中国以往也多次在贸易关系紧张期间通过农产品采购避免冲突升级。2020年初中国曾和特朗普政府达成第一阶段贸易协议，大豆采购就被视为互信象征。在特朗普列出三项优先议题后，中国可能选择部分回应大豆采购要求，而在稀土与芬太尼议题上保持技术性谈判空间，以避免战略性让步。
总体来看，中国有可能在月底中美领导人峰会后开始适度采购美国大豆，采购量可能在300万至500万吨之间，时间窗口锁定12月至明年1月。这一举动既能缓解供应压力，又可为延长11月10日到期的“贸易休战”期争取有利筹码。
转自中华粮网