2月27日，美国三家小麦期货市场收盘下跌，因为交易商担心美国可能实施的新关税造成不利影响，美元指数上涨，黑海地区和美国的天气问题逐渐减弱。如果黑海冲突得到解决，那么俄罗斯和乌克兰的产量也可能会大幅增加。
CBOT软红冬小麦市场的5月期约下跌17.25美分或3%，报收562.50美分/蒲.
KBCT硬红冬小麦市场的5月期约下跌13.25美分或2.2%，报收585.25美分/蒲。
MGE硬红春小麦市场的5月期约下跌13美分或2.1%，报收604.75美分/蒲。
美国总统唐纳德·特朗普周三表示，对墨西哥、加拿大和中国进口产品征收关税的时间将推迟到4月份。但周四他又表示，这一关税将于3月4日实施，还将对中国征收额外关税。
投资者担心关税将导致受影响国家对美国农产品出口进行报复。
由于特朗普最新的关税言论掩盖了经济增长放缓的迹象，美元周四大幅上涨，创下两个多月来的最大单日涨幅。美元走强往往会削弱美国农产品出口竞争力。
美国农业部周四在年度展望论坛初步预测2025/26年度美国小麦种植面积将提高至4700万英亩，比上年增加90万英亩；然而，由于收获面积略有减少且单产下降，总产量预计将降至19.26亿蒲，同比下降2%。
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年2月20日当周，美国2024/25年度小麦净销售量为269,000吨，比上周低了50%，比四周均值低了46%。2025/26年度净销售量为5,000吨，一周前的销售量为98,500吨。
莫斯科的咨询机构IKAR周四表将2024/25年度（7月至6月）俄罗斯小麦出口预测从之前预测的4300万吨下调至4250万吨。2025年俄罗斯小麦产量预期调低100万吨，从之前预测的8200万吨下调至8100万吨，这是基准水平情景。