截至2025年3月21日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货基准期约收高0.2%。随着冬小麦返青，作物对水分要求增加，市场日益担心冬小麦产区的干旱影响作物生长。不过美国小麦出口销售意外下滑，美元走强，制约了价格涨幅。
美国干旱监测报告显示，截至3月18日，约34%的冬小麦耕地处于干旱状况，比一周前提高7%，创下四个月来新高。随着冬小麦即将返青，干旱状况开始令人担忧。
截至3月16日，堪萨斯州的冬小麦优良率为48%，低于前一周52%。第二大产区德克萨斯州的优良率28%，与一周前持平。俄克拉荷马州46%，与一周前持平。
上周一场冬季大风暴席卷中部，给衣阿华州、南卡罗来纳州、明尼苏达州以及威斯康星州带来降雪，堪萨斯州中部出现阵雪，可能缓解干旱状况。
美国农业部将在3月31日发布播种意向报告。经纪商艾伦代尔表示今年美国将种植约4586万英亩小麦，低于美国农业部在2月份展望论坛上预测的4700万英亩。
上周投资者继续关注俄乌冲突前景。上周两国领导人同意特朗普总统提议的临时能源停火协议。如果乌克兰战事停歇，长期而言有助于黑海出口物流通常。但是就近期而言，俄罗斯和乌克兰在本年生下时间里的小麦出口供应有限。
美国农业部出口销售周报显示，截至3月13日当周，美国2024/25年度小麦净销售减少了25万吨，创下年度新低，而市场人士预期增长30到70万吨。2025/26年度净销量49万吨，一周前8万吨。本年度迄今美国小麦销售总量为2083.4万吨，同比增长13.3%，仍然落后于美国农业部预测的全年同比增幅18.1%。
国际谷物理事会周四发布报告，初步预计2025/26年度全球小麦产量为8.07亿吨，比上年增加800万吨，但是消费增加，将导致库存减少600万吨至2.59亿吨。
从持仓报告显示，截至3月18日当周，投机基金在小麦期货及期权市场持有净空单80,668手，比一周前增加3,256手。下面是过去一周期货市场述评：
3月17日，小麦期货上涨，因为周末小麦产区多风多雨，引发作物受损担忧。
3月18日，小麦期货收盘下跌，市场密切关注美俄就乌克兰冲突通话的结果。
3月19日，小麦期货收盘下跌，因冬小麦产区将出现降雪，美元指数走强。
3月20日，小麦期货收盘下跌，主要原因是美国小麦出口销售不振，美元走强。
3月21日，小麦期货收盘上涨，呈现区间振荡趋势。
3月21日，5月小麦期约比一周前上涨1.25美分，报收558.25美分/蒲；7月期约上涨1.5美分，报收574.50美分；12月期约上涨0.25美分，报收613.50美分。