当前，中央和地方储备小麦轮出持续，贸易商出货心理松动，好在政策底部明确，新季小麦采购增多，支撑市场平稳运行。小麦采购规模扩增，使得短期内小麦价格下行空间有限，市场信心或有所恢复。
3月底，国内小麦市场价格重心有所下移，但幅度不大。供应方面，中央和地方储备小麦轮出持续，随着行情震荡调整，贸易商出货心理有所松动，供给压力不减；需求方面，面粉加工企业仍存在压价心理，小麦收购报价震荡偏弱，采购积极性不高。好在政策底部明确，新季小麦采购增多，支撑市场平稳运行。
政策底部支撑明确 麦价上有顶下有底
主产区小麦市场经历几天的下调之后，基本止跌趋稳，小麦价格重心跌至1.20元/斤的边缘。而随着价格回落，持粮主体抵触情绪有所升温，小麦价格进一步下调难度较大。部分面粉加工企业也逐步上调收购报价，小麦市场在上有顶、下有底的区间内窄幅调整。
截至4月1日，主产区普麦净粮主流进厂价：山东1.197～1.232元/斤，河南1.205～1.224元/斤，河北1.214～1.221元/斤，安徽1.215～1.220元/斤，江苏1.212～1.229元/斤。
据分析，小麦价格继续下跌的势头已经趋弱，虽然目前上调收购价格的用粮企业占比较少，但在一定程度上反映出市场主体对小麦价格底部区间的判断，叠加2025年最低收购价支撑以及近期部分主产省新季小麦采购增加，小麦价格持续下调的空间预期有限。
各地储备轮出积极 利空压力逐渐释放
从近期市场交易来看，各地储备小麦轮出积极，部分持粮主体出售库存，当前小麦市场卖压不减。部分粮库企业为促进陈小麦销售，主动下调销售底价，但成交似乎没有好转迹象，流拍普遍。
3月31日，中储粮河南分公司竞价销售2020年至2022年产小麦18848吨，全部成交，成交价2400～2410元/吨；中储粮山东分公司竞价销售2020年、2021年、2023年产小麦14545吨，底价成交8458吨，成交率58%，成交价2400元/吨。
4月1日，苏州市相粮粮食储备有限公司竞价销售2024年江苏产小麦11466.592吨，全部成交，底价2380元/吨，成交价2380～2385元/吨；河北东光县粮兴粮食储备有限公司销售小麦3394.4吨、泊头省粮储备库有限公司销售小麦546.71吨、河北黄骅国家粮食储备库销售小麦1084.96吨，起拍价格均调整为2360元/吨（周环比降价40元/吨），全部流拍。
新陈小麦采购增量 市场信心有望恢复
随着小麦价格重心下移，近日，陈小麦采购价格也较前期有所下调。
虽然储备小麦仍在批量投放，且很大可能将持续至新麦上市前，但近日小麦采购规模开始增加，包含2024年、2025年小麦，市场供给压力有望得到缓解。
粗略统计，3月下旬，山东市场单向采购2025年新小麦超10万吨，主流成交价格在2440～2450元/吨，低价采购流拍为主，成交价已较前期上调20元/吨左右。
当前，国内小麦市场弱势依旧，但随着小麦价格下跌压力增大，采购规模扩增，短期内小麦价格下行空间有限，市场信心或有所恢复。建议后续继续关注市场需求、政策调整以及天气变化等多方面因素对小麦价格的影响。