七月流火，麦市不火。
跨入七月，麦市未能一路高歌，而是逆市降温，持续小幅下行。此前备受青睐的优质小麦也未能独善其身，主产区价格普遍走弱。酷暑难熬，粮食人又开始心里发慌。
多重因素叠加，麦市七月遇冷
替代效应减弱：进口玉米持续拍卖投放，缓解了供应偏紧态势，饲企采购小麦积极性下降，小麦饲用替代需求随之递减。
储备采购收尾：地方各级粮库轮换储备采购已近尾声，对小麦市场的支撑作用逐步减弱。
托市效应暂缓：河南、安徽、河北等省份托市收购虽有序推进，但初期收购库点偏少，收购量有限，虽能发挥兜底作用，却难以有效提振行情。
粉企承压降价：进入消费淡季，面粉需求惨淡，作为占据麦市收购主体C位的粉企纷纷推出了降价、搭赠、促销、伴手礼等大力度营销措施，依然难抵滚滚热浪冲击，开机率不断下滑—头部粉企维持在六成左右，中小粉企则在三成上下。亏损压力之下，粉企不得不降价收购小麦。
贸易商恐慌抛货：雨季与高温交织，简易储存的小麦易出现发热、异味等问题，部分贸易商恐慌性出货，选择落袋为安，导致市场上量激增，成为压低价格的一根稻草。
农户跟风售麦：部分农户再次踏入卖落不卖涨的怪圈，选择售麦止损，客观上增加了市场供给。
市场初现转机，反转迹象渐显
粉企补库启动：头部粉企的促销组合拳初见成效，经销商抓住低价窗口期补库；中小粉会经过半个月消耗，小麦库存已降至低位，补库成为刚需；短期内，部分粉企或小幅涨价吸量，有利于行情止跌企稳。
饲用需求仍在：进口玉米投放量难以满足饲企的采购需求，低价小麦仍然是饲用替代的优选。随着麦价回落，饲企择机采购将为市场注入动力。
托市作用增强：河南、安徽、河北等省份托市收购库点持续增加，收购量逐步上升，托底效应将进一步显现。据统计截止6月30日全国各类粮食经营主体累计收购小麦5415万吨，占总量超四成，后续收购的“虹吸效应”有望推动行情上行。
供应压力缓解：储粮条件较好的贸易商仍在观望，而储粮条件有限的粮商大部分已完成出库，近日粉企收购量已呈现逐日递减趋势，以价换量现象将减弱。
展望后市，振荡中存在机会
区域供需关系决定价格高度：当前河南粉企收购价稳定在1.21-1.22元/斤，河北维持在1.2-1.22元/斤，山东则在1.21-1.23之间，难以实现跨区流动。不同地区粮库、饲企、粉企、粮点的布局已基本稳定，收购主体的收储规模、粉企、饲企的消耗量等将是决定区域内小麦价格的关键因素，后期供需关系打破后才有望改变现有格局。
粉压库存高位制约价格上涨：当前头部粉企小麦库存多数维持在30-40天，中小粉企维持在10-30天，具有较强的抵御市场波动能力。入伏在即，面粉消费将持续疲软，粉企不存在大幅补库的动机，麦价上行的压力依然较大。
玉米供需将迎来新格局：8月份部分地区新玉米将上市，9月份迎来丰收季，玉米价格下行的概率大幅增加，饲企采购小麦的可能性也随之大幅降低。
粮库收储将进入收官：各地粮库的竞价采购正在有序展开，有望在未来两个月内陆续收官，对小麦市场的影响将逐步趋弱。
面粉消费转旺带动需求增加：8月中下旬各类学校开学，伏季过后天气转凉，有利于面粉消费逐步转旺，粉企对小麦的刚性采购需求将增加。
整体来看，小麦市场供强、需弱的格局尚未打破，大涨、大落的概率相对较低，短周期、小频率、上下振荡的市场走势有望延续，密切关注供需变化及政策动向，灵活调整购销策略是较为理性的选择。