上周玉米价格继续呈现季节性下跌态势，但跌幅有所放缓。截至上周末，全国玉米周度均价2212元/吨，环比下跌7元/吨。分地区来看，东北地区玉米维持偏强走势，主要得益于政策性支撑以及多元主体建库操作的持续存在，农户惜售挺价心态较强，市场供应相对减少，推动价格维持高位。华北地区玉米价格整体先涨后跌。上周末天气影响褪去，坏粮风险明显减弱，前期潮粮出货节奏放缓。深加工企业门前到货量减少，在库存水平较低的情况下，部分企业价格出现上涨。
展望后市，短期来看需密切关注东北地区的降雨降雪天气，或阶段性影响玉米上量节奏，行情下行有望止步；而华北潮粮玉米行情下行走势预计短期内较难改变，但随着潮粮压力逐步缓解，价格继续下行预期不大，后期大概率以震荡调整为主。
现货行情分化区域涨跌不一
当前阶段，区域行情呈现东北局部走强、华北平稳运行的分化格局：东北产区局部上涨：截至27日数据显示，黑龙江绥化象屿15%水分潮粮收购价1975元/吨（涨25元/吨），30%水分潮粮1580元/吨（涨40元/吨）；海伦国投生物干粮收购价1990元/吨（涨20元/吨），政策托底效应明显。华北产区方面，现货价格保持稳定运行，前期阴雨影响的优质粮源缺口仍对价格形成一定程度的支撑。从整体供应端来看，东北新粮上市进度加快，局部地区上货量增加，但全国售粮进度仍滞后于常年；华北收割基本完成，优质粮源占比下降，结构性缺口支撑价格。另外进口方面，27日海关总署最新数据显示，1-9月我国累计粮食进口10673万吨，同比减少6.1%。玉米9月进口量为5.65万吨，虽然环比有所增加，但同比大幅下降81.9%。进口收紧也在一定程度上利好国内玉米价格。
需求改善不大边际增量较少
饲料方面，最新数据显示，截至上周五，全国饲料企业平均库存24.04天，环比下降0.40天，环比下跌1.64%，同比下跌12.04%。下游饲料企业多执行前期订单为主，远期订单维持观望心态。深加工方面，截至上周五，全国96家主要玉米深加工厂企业玉米库存总量269.5万吨，环比增加6.5%，同比下降13.41%。深加工企业库存继续增加。分地区来看，东北地区部分新粮陆续上市，深加工企业收购积极性较高，特别是黑龙江地区，库存增加较为明显，东北地区深加工库存整体继续增加。华北地区深加工企业按需采购为主，价格根据门前到货量窄幅调整，库存维持相对稳定，整体增加但增加幅度有限。本周全国玉米加工总量为57.4万吨，环比减少0.76万吨；全国玉米淀粉产量为28.77万吨，环比减少0.58万吨；开机率为55.62%，环比降低1.12%。
后市重点关注东北产区天气和新粮卖压情况
天气方面，据中央气象台27日最新农业气象周报显示，未来10天，东北地区大部平均气温较常年同期偏低1-3℃，29日至11月2日，黑龙江东部和北部、吉林东部部分地区将出现降温雨雪天气，对秋收扫尾和已收作物晾晒、储运不利。极端天气可能对玉米的物流运输带来不利影响。
展望后市，东北市场玉米基本面偏强，受政策以及多元主体建库支撑较强，预计短期内仍将维持偏强走势。而华北及黄淮地区玉米市场，受新粮质量分化以及售粮高峰影响，现货玉米面临一定压力，但需持续关注市场建库情绪的变化以及基层上量的表现，这些因素将对后续价格走势产生重要影响。东北地区经过本轮雨雪天气，温度下降有利于玉米储存，随着收购主体逐渐增多，行情下行有望止步。而华北潮粮玉米行情下行走势不变，但随着潮粮压力逐步缓解，价格继续下行预期不大，后期震荡调整为主。