短期国内玉米市场仍将居高难下

11月份以来，受降雨雪天气以及农户惜售等因素影响，国内玉米市场价格整体继续稳中有涨态势，特别是经过频繁调整的华北玉米价格再次突破“1元”大关。与此同时，东北玉米深加工企业提价收购后，日收购量出现小幅增长。国际市场方面，美国农业部最新供需报告下调美国玉米产量及库存数据，加之美国玉米出口形势强劲，促使其价格小幅上涨。具体分析如下：

一、国内市场

（一）收购情况

1、东北产区：目前，东北产区玉米价格稳中有涨。一方面，东北部分地区出现降雨雪天气，一定程度上影响新粮收割及上市。另一方面，农民售粮缓慢，惜售心理浓厚，但用粮企业仍有补库需求，为防止新粮外流则继续提价收购。而提价后深加工企业收购量开始出现增长，其中黑龙江部分企业日收购量增至 3000-4000 吨，最高近1万吨；吉林地区部分企业日收购量增至 100 吨左右，最高超过500吨。

截止目前，松原嘉吉生化新产三等玉米挂牌价1680（单位：元/吨，下同），与上周末持平；中粮公主岭1680，涨30；四平天成未开秤；吉林燃料乙醇1650，涨20；中粮榆树1650，涨30；中粮生化1650，涨10；青冈龙凤1680，持平。

2、华北产区：目前，华北产区玉米价格继续上涨，部分甚至再次突破2000元/吨大关。究其主要原因：一是近期山东地区出现连阴雨天气，加工企业日收购量下降，不得不提价收购。其中山东深加工企业从此前单日超过6万吨的收购量下降至2万吨左右，收购量降幅超65%。二是目前新季玉米水分较高，不宜长期存储，加工企业新季潮粮库存大多在 3-5 天，补库意愿较强。

截止目前，山东寿光金玉米2050，较上周末上涨60；滨州西王2060，涨20；盛泰药业2066，涨72；英轩酒精2040，涨30

3、南北港口：目前，南北港口玉米价格稳中有涨。一方面，东北产区大面积降温以及雨雪天气导致北方港口玉米到货量缩减，贸易商提价收购。另一方面，北方港口玉米价格上行提高到货成本，南方用粮企业采购态度谨慎。

截止目前，辽宁锦州港14%水分玉米收购价1870-1880，较上周末上涨20，理论平仓价1838-1858，与上周末持平；鲅鱼圈港14%水分玉米收购价为1865-1870，较上周末上涨10-15，理论平仓价1868-1888，与上周末持平；广东深圳港口15%水分东北玉米成交价格为1960-1980，与上周末持平。

（二）影响因素

1、降雨天气影响新粮上市。最近一段时间，东北及华北地区降雨雪天气较多，一定程度上影响新粮的收割及上市。其中本月7-8日东北大部分地区普降雨雪，9日东北产区迎来本次雨雪过程中降雪范围最大、降雪最强的一天，黑龙江、吉林等局地出现大暴雪。而华北产区本周同样出现连阴雨天气，用粮企业新粮到货量缩减而被迫提高玉米收购价格。

2、部分农户惜售心理依旧。2018 年东北新玉米收获后，部分地区农户出现惜售现象。主要原因:一是今年受春旱和伏旱影响，部分地区玉米预期减产，农户对价格期望值较高。二是2018 年玉米种植成本上升，成本上升幅度折合玉米价格超过 100元/吨，目前价格仍不是农户心理价位，因此持粮待涨情绪浓厚。

二、国际市场

近期，国际玉米市场价格继续小幅上涨。主要因为美国农业部最新供需报告下调美国玉米产量及库存数据，加之美国玉米出口形势强劲。

截至目前，美国芝加哥农产品期货交易所（CBOT）玉米期货2018年12月合约价格为3.70美元/蒲式耳（折合人民币1010元/吨），较上周末上涨1%；12月交货的美国2号黄玉米FOB价格为175.3美元/吨，合人民币1215元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2255元/吨，较上周末上涨84元/吨，比去年同期上涨612元/吨。

三、后期市场形势分析

总的来看，目前天气及农户售粮心理以及用粮企业收购热情成为推动此轮玉米价格上涨的主要因素。对于后期市场走势，我们分析认为，短期东北玉米批量上市时机未到，市场供给压力并不十分明显，其价格仍将居高难下。中长期来看，在此轮粮价上涨的背后诸如统计局大幅调高玉米产量、非洲猪瘟疫情以及玉米品质等“隐忧”仍存，值得关注。