12月份国内玉米市场恐难安然度过

随着时间的推移，国内玉米市场在经历“疯涨”行情过后，迎来2018年的最后一个月份——12月份，这本月对于国内玉米市场而言，注定将是一个最不平静一个月份。一方面，就在我们担忧东北玉米能否守住“1900元/吨”高位之际，进入12月份，当地市场已悄然传来降价声音。无独有偶，华北玉米上行在创下年内新高后同样嘎然而止，部分地区甚至已转势下跌，这是否在释放粮价即将回调的信号？另一方面，随着气温的不断下降以及年关的临近，农民手里的大量粮源也将适时出售，叠加临储玉米拍卖粮源出库，前期一度“缺位”的市场集中供给压力将随之释放，届时高价玉米恐难继续处于上行通道而转弯下行。

具体分析如下：

玉米“疯涨”后传来降价声音

12月伊始，持续处于“疯涨”之中的东北玉米市场悄然传来“降价”声音。首当其冲的是前期成为粮价上涨“急先锋”的吉林嘉吉生化公司，该公司11月份三次调价累计已上涨250元/吨，并率先成功站上1900元/吨关口中，但正如笔者此前预期那样涨至高位容易守住却属不易，12月2日其率先下调玉米收购价，其中新粮三等以上14%价格为1890元/吨，陈粮三等以上14%价格为1840元/吨，均较11月末下调10元/吨。紧随其后，同样涨势迅猛的辽宁益海嘉里淀粉厂，该企业在1700元/吨的价格维持了近两个月，在11月的最后几天其价格曾一度猛涨200元/吨到1900元/吨，但12月2日晚和3日分别下调10元/吨，跌到1880元/吨。从两家冲至年度高位的企业降价情况来看，本次调整幅度较小，不难看出是一种试探性调价行为，一方面看农户售粮心态能否改变，上量能否增加？另一方面，也在其他企业如何应对。截止目前，作出反应的是中粮公主岭及黄龙公司，该公司于12月3日将陈粮收购价格，下调10元/吨，其中三等以上：1830元/吨；水分＜14%，超出拒收；生霉+烘伤≤20%，正常接收，不扣量；超出20%拒收。

与此同时，在得到东北产区玉米价格降价“信号”之后，北方港口玉米价格也跟随下调。截止12月3日，北方锦州港口容重700g/l以上陈玉米主流收购报价1860元/吨，2018年新粮30%水分收购报价1600元/吨，18年新粮15%水分容重700g/l以上收购报价1890-1900元/吨，价格基本持平；容重720g/l以上1910元/吨，价格部分走弱。鲅鱼圈港口容重670-725g/l、水分15%的18年新玉米收购报价1860-1910元/吨，容重690-700g/l、水分15%新粮主流收购价格1880-1890元/吨，容重680-730g/l的陈粮主流收购报价1820-1880元/吨，新粮主流报价下跌30元/吨。

此外，值得一提的是，作为具有价格发现功能的期货市场也作出明显反应，12月3日，玉米主力合约跳空低开，一度破位下挫至1896元/吨，收盘1912元/吨，下跌41元/吨，跌幅2.1%。同时，玉米淀粉主力合约大幅下跌66元/吨，跌幅2.73%，收盘2350元/吨。

12月份玉米市场恐难安然度过

12月份，2018年最后一个月份，国内玉米市场可谓“内忧”与“外患”并存，其价格恐难安然度过。从“内忧”来看，一方面，尽管今年因天气和旱情原因，东北玉米收获和上市推迟近一个月时间，往年11月份出现的第一波售粮高峰今年也未出现，但进入12月份，气温的不断下降将有利于新粮脱粒，加之年关临近，仍有部分农户需要还贷和变现，此时也是农户集中售粮高峰出现的重要时间节点。同时，由于新粮上市至今，农户“卖涨不卖跌”，目前东北地区农民手里有大量玉米，初步在预计在85--90%之间。此外，年关临近，让我们不禁想起今年巨量成交的临储玉米拍卖粮源尚有近5000万吨粮源仍在出库中，叠加农户集中售粮压力的释放，恐将成为玉米价格继续上行的第一大“障碍”。另一方面，截止11月30日，非洲猪瘟疫情已发生77起，涉及到16个省4个直辖市。生猪市场行情处于低迷状态，消费无起色，猪源积压严重，猪价持续承压下行，不少养殖户恐慌情绪加重，散户出栏积极，再补栏心态谨慎，饲料消费受抑制，眼下不少包括山东地区的饲料、养殖企业对采购原料玉米保持谨慎态度，这对玉米行情构成压制。当然，作为需求端的玉米深加工企业需求仍是不可忽视的一股力量，但其是否会继续抢粮建库存，还是继续试探性收购量反向吸引上量仍待观察。据了解，目前吉林和辽宁部分深加工企业日收购量最高超过 5000 吨，个别加工企业开始降低收购价格；黑龙江加工企业日收购量相对稳定，保持在 4000 吨左右。从“外患”来看，近日有中美贸易谈判消息不断吸引市场“眼球”。 从谈判结果来看，美国政府对中国2000亿产品征收10%的加征关税原定在明年1月1号提高到25%，现在已经决定明年1月1号仍然维持在10%。双方决定不再对新的产品加征新的关税，对于现在仍然加征的关税，双方朝着取消的方向，加紧谈判，达成协议。如此来看，贯穿整个2018年的中美贸易战出现转机，但其对于中长期国内玉米价格而言可能是一个巨大的风险。据了解，目前美国玉米和高粱进口完税成本分别在2180元/吨和2160元/吨，一旦中美之间达成协议，到中国的美国玉米和高粱完税成本降低，不考虑外盘变化因素情况下，理论折算人民币成本在1760-1770元/吨之间，远低于目前广东港口2000-2100元/吨不等的高价，未来有关进口玉米及替代谷物风险不可不防。

总的来看，虽然今年秋粮上市以来，东北玉米市场价格在“区域减产”、“深加工强劲发展”、“天气惹祸”以及“农户惜售”等多重因素影响下已连续“疯涨”两个月，但12月份，对于玉米市场而言，似乎注定是不平静的，在“内忧”与“外患”并存的背景下，市场风险已然来临，未来一旦农户售粮高峰来临，叠加临储拍卖玉米不断出库，亦或是中美贸易关系改善，每一个利空因素集中释放都将成为压垮其价格的一根“稻草”。何况，目前东北玉米价格已开始试探性下调，虽然短期下跌空间相对有限，但是否释放玉米价格重回跌势“信号”，值得关注。同时，针对当前玉米市场情况，建议农户密切关注行情走向，并结合自身实际情况，视粮源品质及存储条件，适时分批售卖。对于用粮企业而言，“滚动建仓”，并做好“风险控制”则必不可少。