玉米市场各主体博弈几时休？

2018.12.12日评

一、昨夜今晨

1. 特朗普因边境墙拨款威胁政府关门，抵消贸易利好刺激，美股自早盘高点大幅回落，标普、道指小跌。

2.受加拿大消息影响，亚太盘初离岸人民币兑美元短线上扬70点。

3.默克尔称无法修订已达成的英国脱欧协议；媒体称英保守党有望针对首相发起不信任投票，英镑下挫；英国政府称将于1月21日前就退欧进行“有意义的投票”。

4.印度央行行长突然辞职震动市场，印度惨遭股债汇三杀；继任者曾大力支持莫迪“废钞运动”。

5.服务价格飙升抵消能源价格暴跌影响，美国PPI上月意外上涨，核心PPI接近七年高位。

6.刘鹤应约与姆努钦、莱特希泽通电话，人民币短线上涨。

7.中国11月金融数据冰火两重天：新增人民币贷款、社融双双环比倍增，M2续创历史新低。

8.中证报头版：国资划转社保试点将扩围。

9.媒体：中国接近完成中化和中国化工合并。

东北产区：关注基层市场博弈

近日，主产区玉米市场行情在阶段性高位回调，受前期上量有限制约，短期供给失衡导致价格走高，近期基层上量有所增加，加之中美关系缓和趋势，进口预期增加影响，玉米市场有回调趋势，但价格回调后，关注基层对价格认可程度，以及市场博弈转化。

华北产区：今晨厂门到货增多

中国玉米网统计今晨山东22家深加工企业厂前剩余车辆473车，日比增加94车，在前几日受天气影响，到货量小幅回落后，今日到货量有所增加；近几日华北地区深加工企业收购价稳中有降，到货量可满足日常生产，近日汽运和铁路运费有所调降，关注产区粮源发运华北地区可否顺价。

南方销区：价格愈随成本调整

受近期主产区价格趋弱及运费下调影响，预计南方销区贸易报价或将随成本有所下调，销区用粮企业采购心态整体维持谨慎；南方市场春节备货将在12月陆续展开，但受备货节奏影响，对行情提振效果有限，且受非洲猪瘟影响，饲料行业受到影响，备货规模也将受限。

南北港口：锦州港待装船期增多

今晨锦州港新粮容重700以上1890元/吨，较昨日上涨10元/吨，锦州港口价格上涨主要受近期待装船期增多，部分粮源可装船直取，预计随着船期陆续装船离港，后期集港量增加后，不排除价格回落风险。广东港口价格趋稳，其中散船二等拍卖陈粮价格1980-2000元/吨；18年二等新粮价格2020-2040元/吨，本周广东港船期较少，关注船期集中抵港后价格变化。

饲料养殖：猪价表现“北弱南强”

近日全国猪价表现“北弱南强”行情，东北价格维持震荡，华东价格略有上涨，华北部分地区反应散户大猪积压较多，部分中小散户退出市场，同时受疫情影响价格持续走弱导致养殖户亏损或资金周转紧张等情况，当地行情有所走弱。随着寒冬深入，北方地区将陆续开始杀年猪习俗，关注对北方生猪市场影响。

深加工：淀粉市场行情趋弱

东北地区淀粉价格2420-2520元/吨，个别企业淀粉价格下调；华北地区淀粉价格2550-2640元/吨，近期淀粉价格有所下调，个别深加工企业产品降幅较大；近期受玉米原料成本价格下调推动产品价格弱势，加之前期虽淀粉价格偏强但下游签单不多，受淀粉进入消费淡季影响，下游需求走弱制约价格，不排除降价吸引成交。

三、短期行情分析

近期主产区价格坚挺局面松动，随着东北全面降至冰点之下，烘干企业开塔收购节奏加快但仍未集中上量，基层售粮心态有所改观，随着价格下调基层对价格认可程度较低，部分依然存在惜售心理，基层博弈持续或削弱集中上量的“影响力”；今年产区用粮企业与港口外运之间的博弈也仍在持续，用粮企业希望通过价差“留住”当地优质粮源，港口愈提价吸引粮源，集港量仍未现往年规模上量情况。华北地区依然呈现区域性市场行情，关注近期汽运和铁路运费下浮能否改变产区粮源难以顺价局面。南方用粮企业受非洲猪瘟影响，下游消费偏弱致采购备库较为谨慎，企业节前备货节奏或被“稀释”。中美贸易摩擦缓解对未来进口玉米及替代品进口预期增加需持续关注。（中国玉米网独家分析）